QE4要来了?时隔四年,美联储又开始买美国国债了

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纽约联储周二公布的最新报告显示,华尔街交易员普遍认为,美联储最早可能在2019年、最迟2025年开始购买美国国债,具体将取决于银行储备和包括货币在内的美联储其它债务的增长。至少近10年来看如此。当然,若贸易等其他因素推升EPU,美联储也有望进一步加大宽松力度。

在此情形下,美国经济衰退风险也将上升,美联储大概率加大降息力度甚至可能提早实施扩表操作。

金融危机后美联储曾大规模扩表

一般来说,降息和扩表都是货币政策宽松工具,加息和缩表则有货币紧缩的效果。

美联储目前持有约3.8万亿美元资产,包括2008年全球金融危机后为刺激经济而购买的债券。

自英国新任首相鲍里斯.约翰逊上任以来,英国“硬脱欧”风险上升。

由于资产负债表规模过大会使货币政策工具的效果弱化,因此在2017年10月,美联储正式启动了缩表。据经参,美国财政部欲凭创纪录的国债发行补充国库现金,应付财政预算入不敷出难题。

这份研报的背景是近来美国国债越来越快的发行速度。市场仍然需要关注后续进展。

广发宏观张静静认为真人斗牛可以提现的,若英国发生“硬脱欧”真人斗牛可以提现的,全球不确定性风险将大幅上升真人斗牛可以提现的,美联储或将提早扩表。

2008年后,为应对金融危机,美联储实施了近9年的扩表,其资产负债表规模从2007年底的0.9万亿美元增长至2017年5月的4.5万亿美元,存款机构准备金、超额准备金也分别达到2.3万亿美元、2.1万亿美元。

市场对美联储提前扩表的预期越来越强,甚至已经出现了“新一轮QE将至”的声音。但放眼未来,一方面美联储需要通过资产购买来维持负债增长的需求,另一方面需要通过国债购买期限的选择来改变当前令市场颇为困扰的收益率曲线倒挂,类似于日本央行的收益率曲线控制政策。根据该报告收集的预测,到2025年,美联储的资产负债表规模可能达到3.8万亿-4.7万亿美元。

在今年7月的议息会议上,重庆ssc技巧计划群美联储提前决定结束缩表, 澳门真人赌钱网即从8月1日起停止减持所持美债, 澳门赌场真人娱乐较原计划提前了两个月。

从内部问题到外围风险, 真人博彩娱乐网站分析师们为美联储重启扩表罗列了各种理由。

。一旦发生“硬脱欧”全球EPU大概率大幅走高。

美联储最近公布的两份H.4.1数据显示,重庆ssc技巧计划群美联储已经连续两周将MBS的偿付本金的部分再投资到美国国债当中。

智堡认为,相比于危机后的量化宽松政策,虽然当下美联储的总资产还未转向净增加,当下的资产购买和调整只能算得上是资产的结构调整。

据新华财经,美国银行分析师Mark Cabana在8月初发布的研报中指出,美联储最早或将在今年第四季度重新扩大资产负债表,以缓解下一轮国债发行期间可能出现的资金压力。美联储采取的措施包括分别在9月和12月调整超额准备金率,或缩短持有的美国国债的加权平均年限。这是自2014年10月以来美联储首次购买大量国债。

华创宏观则提出,如果美国与其他国家在金融领域的互补关系开始解体,那么未来面对较高的货币宽松压力,真人斗牛可以提现的美联储要通过扩表填补海外买盘减弱导致的美债需求不足。有分析指出,两周内购买140亿美元国债可能只是一种反常现象。扩表属于数量型工具,能够为市场注入流动性,甚至被认为有“类降息”的作用。

据智堡,上述再投资行为中,短债和中长期国债的配比为3:7,而美联储购买短债的行为并不寻常。

在这个过程中,美联储资产负债表资产端持有的美国国债大幅增加,负债端的构成则主要为联邦储备券和准备金。

不过,现在说美联储启动了新一轮QE可能还为时尚早。

纽约联储是美联储公开市场操作的执行机构

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